为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股(gǔ)价瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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