本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

knocked什么意思，knocking什么意思　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是(knocked什么意思，knocking什么意思shì)市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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